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Já foi divulgado o relatório mensal dos fundos Sparta do mês de Julho/2011. Segue o comentário:

Julho foi mais um mês conturbado para as bolsas de valores, a despeito do bom momento da economia brasileira. A mídia internacional sensacionalista tem voltado os holofotes para a situação fiscal peculiar da União Européia e dos EUA, fazendo com que o principal indicador da bolsa americana (S&P 500) fechasse o mês com queda de -2,1%. Os EUA elevarão o teto da dívida, se comprometerão com cortes ao longo do tempo, mas devido ao ponto que chegaram com as disputas políticas, provavelmente seus títulos perderão a nota AAA pelas principais agências de classificação de risco. Por experiência, sabemos o quanto que estes processos de ajuste são desagradáveis e duros, mas felizmente as empresas continuam apresentando desempenhos consistentes, sobretudo nos mercados emergentes. O Ibovespa teve comportamento similar e caiu -5,7% no mês. Enquanto isso, no Brasil a inflação tem surpreendido positivamente e o Copom já sinalizou que o processo de aperto monetário está no fim. Aliado ao fato do Brasil se tornar um importante destino de investimento de empresas multinacionais que não vêem boas oportunidades nos países desenvolvidos, acreditamos que as ações brasileiras têm perspectivas positivas até o final do ano. Por este motivo mantemos posições compradas e otimistas com ações.

O açúcar teve o segundo mês seguido de movimentos acentuados (alta de +13%), o que atrapalhou nosso desempenho. Conforme já divulgado com mais detalhes em nosso site ao longo do mês, esperamos uma safra mundial de açúcar 5% maior que o ano anterior, o que fará com que os preços se acomodem até o início de 2012. Em linha com as nossas expectativas, os dados de produtividade da safra brasileira de açúcar têm sido piores que 2010, e com isso os preços subiram. De forma análoga, devemos ter dados melhores nos próximos meses, fazendo não só com que os preços retornem aos patamares anteriores, mas reflitam o grande aumento da produção mundial que projetamos. Já é possível observar uma redução das filas de navios nos portos brasileiros aguardando para embarcar açúcar, tirando a pressão sobre esses preços.

Assim, apesar do desempenho aquém do desejado nos fundos multimercado e de ações, estamos com perspectivas bastante positivas para os próximos meses. Num momento de desempenho adverso dos ativos de risco, a importância de um portfolio balanceado com aplicações de renda fixa se sobressai. O Sparta Premium Renda Fixa FI, nosso fundo conservador e de baixo risco, fechou o mês acumulando +6,5% de retorno no ano, ou 100,5% do CDI.

Link para download do relatório completo.