Já foi divulgado o relatório mensal dos fundos Sparta do mês de Maio/2013. Segue o comentário do gestor:
Mercados
O mês de maio foi marcado por grandes movimentos nos mercados em geral. O Banco Central acelerou o ritmo de aumento de juros, o Dólar valorizou-se frente ao Real em 7,0% no mês e o Ibovespa registrou o seu quinto mês consecutivo de queda.
Para os fundos de renda fixa, como o Sparta Premium Renda Fixa e o Sparta Top Renda Fixa, os retornos aumentarão com a alta dos juros. Nos últimos 12 meses, oSparta Premium Renda Fixa rendeu +7,3% (101% do CDI) e o Sparta Top Renda Fixa rendeu +8,4% (116% do CDI).
Nosso fundo quantitativo, o Sparta Dinâmico, continua aumentando o número de estratégias e a diversificação. Em Maio, o fundo operou 162 ativos diferentes. Além disso, o fundo tem conseguido manter o seu retorno acima da meta de 140% do CDI, mesmo com um nível de risco menor.
O fundo Sparta Cíclico tem uma exposição elevada em ações (68%), mas mesmo com a queda do Ibovespa, sua carteira teve um desempenho positivo. A queda do Ibovespa no ano foi acentuada por ações de algumas empresas específicas, como por exemplo OGX (-68,5%) e outras empresas do grupo X, que não fazem parte da carteira do Sparta Cíclico. A escolha da carteira é baseada em análise fundamentalista, e algumas ações acumulam uma alta expressiva no ano, como Cemig (+14,5%) e Porto Seguro (+13,8%). O gráfico abaixo compara o desempenho da carteira de ações do Sparta Cíclico (+0,9%) com o Ibovespa (-12,2%) em 2013.
Grãos
Os preços futuros do milho em Chicago fecharam com alta de +1,8%. Até o fim de maio, os EUA já tinham mais de 90% da área de milho plantada e com bom potencial produtivo.
Na soja, a alta no mês foi mais intensa, cerca de +7%, prejudicando nossas posições baixistas. A área de soja já plantada nos EUA já passa de 60%, e o restante deve terminar de ser plantado nos próximos 15 dias, dentro da janela ideal de plantio. Apesar da ausência de fatores climáticos desfavoráveis, houve um forte movimento especulativo de alta de soja nos últimos dias de Maio, mas acreditamos que seja revertido nas próximas semanas.
No Brasil, as exportações de soja continuam fortes. O volume de soja exportado em Maio foi o maior da história, ultrapassando o recorde anterior em +9%. Não só o Brasil, mas a safra Latino-americana e a americana também caminham para recordes históricos. Juntas, representam 80% da produção mundial. Somado a estes fundamentos vale citar que os preços de contratos futuros demonstram uma forte tendência de queda futura. Desta forma, a posição vendida em grãos é a principal posição dos fundos Sparta Commodities, Sparta Cíclico e Sparta Trends no momento.
Açúcar
Os preços do Açúcar caíram novamente em Maio, fechando com queda de -6%, beneficiando nossas posições vendidas e anulando parcialmente as perdas com grãos. Como o Brasil é o maior exportador mundial (quase metade do volume comercializado internacionalmente) e nossa safra e exportação se concentra nos próximos meses, a forte desvalorização do Real provocou um reajuste imediato nos preços internacionais do Açúcar. Além disso, o clima no Brasil permitiu que a safra do Centro-Sul fosse antecipada, provocando forte queda nos preços do etanol. Acreditamos que os preços devem ser manter pressionados pelo menos enquanto o consumo de etanol hidratado não atingir o volume de produção.
As monções na Índia chegaram na data prevista e o volume total esperado de chuvas está dentro da média histórica. Assim, acreditamos que a Índia não influenciará nos preços dos próximos meses.