Já foi divulgado o relatório mensal dos fundos Sparta do mês de Abril/2013. Segue o comentário do gestor:
Mercados
Abril foi um excelente mês para os fundos Sparta em todas as frentes:
Na renda fixa, o fundo Sparta Top Renda Fixa, que investe em títulos de renda fixa de grandes empresas, teve seu melhor mês desde o início, com 130% do CDI, e acumula 116% do CDI em 12 meses.
O fundo Sparta Dinâmico, que é um multimercado de baixo risco, tem se destacado pelo elevado Índice de Sharpe, que mede o retorno em relação ao risco. Em 12 meses, o fundo acumula +10,2%, equivalente a 137% do CDI.
Por fim, outro mês de êxito nas operações com commodities agrícolas. Em linha com nossas previsões, as grandes produções de açúcar e soja continuam impactando os preços dessas mercadorias, como será explicado a seguir.
Ações
Apesar da queda acumulada de -8,3% no ano do Ibovespa, a carteira de ações do Sparta Cíclico tem se concentrado em setores pouco afetados pelas interferências do governo e estão praticamente estáveis em 2013, com ganho de +0,8%. O destaque positivo fica para as ações da Grendene com alta de +40,6% no ano até Abril.
Açúcar
Em Abril, o preço do açúcar teve pouca volatilidade e cedeu mais um pouco. As posições vendidas em açúcar foram as principais responsáveis pelo bom desempenho dos fundos Sparta Commodities, Sparta Cíclico e Sparta Trends, respectivamente.
As exportações brasileiras foram fortes para essa época do ano e a produção do hemisfério norte foi maior que o esperado. A safra brasileira de cana-de-açúcar começou antecipadamente este ano e será mais alcooleira (em função do aumento da mistura de etanol na gasolina), porém nos preços atuais é o açúcar que melhor remunera a usina. Dessa forma, acreditamos que haverá um grande excedente de produção de açúcar, que pressionará ainda mais os preços para baixo.
Grãos
A produção de soja foi forte na América do Sul, resultando em um aumento de 60% na exportação de soja em Abril de 2013, comparado com o mesmo mês no ano passado. O plantio americano, que ocorre a partir de maio, concentra as atenções do mercado. Como o clima de plantio não está favorável para o milho, existe a expectativa de uma área maior de plantação de soja que resultará em um aumento na oferta e uma diminuição dos preços. Este movimento beneficiou os fundos Sparta Commodities, Sparta Cíclico e Sparta Trends, que estão com posições vendidas em grãos.
O milho teve alta volatilidade nos preços em Abril com forças de alta e baixa. A fraca demanda reportada pelo USDA e o clima úmido e frio nos EUA, que não permite o avanço do plantio, foram os principais responsáveis pelo grande movimento nos preços. Um fator importante a ser acompanhado nos próximos meses, e que pode alterar significativamente o equilíbrio do mercado, é a discussão no Congresso Americano sobre o mandato de produção de combustíveis renováveis (principalmente o etanol de milho).
No Brasil, a safra passada já terminou de ser exportada e a safrinha deste ano deve sofrer atrasos na exportação. Os preços de frango e suínos caíram bastante, o que deve reduzir a demanda nos próximos meses. Dessa forma, acreditamos que os preços domésticos possam sofrer uma correção.
